यह उपनिषद् का अद्भुत प्रसंग है, जिसमें ब्रह्मज्ञान की गहनता और उसके रहस्यों का निरूपण किया गया है। यहाँ बताया गया है कि यह अग्नि समस्त प्राणियों की मधु है, और सभी प्राणी इस अग्नि की मधु हैं। अग्नि में जो तेजस्वी, अमर पुरुष स्थित है, वही वाणी में स्थित तेजस्वी, अमर पुरुष भी है—यह वही आत्मा है, यही अमर है, यही ब्रह्म है, यही सब कुछ है। इसी प्रकार, यह आकाश सभी प्राणियों की मधु है, और सभी प्राणी आकाश की मधु हैं। आकाश में जो तेजस्वी, अमर पुरुष है, वही हृदय-आकाश में स्थित तेजस्वी, अमर पुरुष भी है—वही आत्मा, वही अमर, वही ब्रह्म, वही सब कुछ है। यह वायु भी सभी प्राणियों की मधु है, और सभी प्राणी वायु की मधु हैं। वायु में जो तेजस्वी, अमर पुरुष है, वही श्वास में स्थित तेजस्वी, अमर पुरुष भी है—वही आत्मा, वही अमर, वही ब्रह्म, वही सब कुछ है। सूर्य सभी प्राणियों की मधु है, और सभी प्राणी सूर्य की मधु हैं। सूर्य में जो तेजस्वी, अमर पुरुष है, वही नेत्र में स्थित तेजस्वी, अमर पुरुष भी है—वही आत्मा, वही अमर, वही ब्रह्म, वही सब कुछ है। चन्द्रमा सभी प्राणियों की मधु है, और सभी प्राणी चन्द्रमा की मधु हैं। चन्द्रमा में जो तेजस्वी, अमर पुरुष है, वही मन में स्थित तेजस्वी, अमर पुरुष भी है—वही आत्मा, वही अमर, वही ब्रह्म, वही सब कुछ है। दिशाएँ सभी प्राणियों की मधु हैं, और सभी प्राणी दिशाओं की मधु हैं। दिशाओं में जो तेजस्वी, अमर पुरुष है, वही श्रवण-इन्द्रिय में स्थित तेजस्वी, अमर पुरुष भी है—वही आत्मा, वही अमर, वही ब्रह्म, वही सब कुछ है। यह विद्युत् (बिजली) सभी प्राणियों की मधु है, और सभी प्राणी विद्युत् की मधु हैं। विद्युत् में जो तेजस्वी, अमर पुरुष है, वही सूक्ष्म शरीर में स्थित तेजस्वी, अमर पुरुष भी है—वही आत्मा, वही अमर, वही ब्रह्म, वही सब कुछ है। यह मेघगर्जन (बज्र) सभी प्राणियों की मधु है, और सभी प्राणी मेघगर्जन की मधु हैं। मेघगर्जन में जो तेजस्वी, अमर पुरुष है, वही शब्द या वाणी में स्थित तेजस्वी, अमर पुरुष भी है—वही आत्मा, वही अमर, वही ब्रह्म, वही सब कुछ है। धर्म सभी प्राणियों की मधु है, और सभी प्राणी धर्म की मधु हैं। धर्म में जो तेजस्वी, अमर पुरुष है, वही आंतरिक धर्म में स्थित तेजस्वी, अमर पुरुष भी है—वही आत्मा, वही अमर, वही ब्रह्म, वही सब कुछ है। सत्य सभी प्राणियों की मधु है, और सभी प्राणी सत्य की मधु हैं। सत्य में जो तेजस्वी, अमर पुरुष है, वही आंतरिक सत्य में स्थित तेजस्वी, अमर पुरुष भी है—वही आत्मा, वही अमर, वही ब्रह्म, वही सब कुछ है। मनुष्य स्वयं सभी प्राणियों की मधु है, और सभी प्राणी मनुष्य की मधु हैं। मनुष्य में जो तेजस्वी, अमर पुरुष है, वही प्रत्येक व्यक्ति के भीतर स्थित आत्मरूप में भी है—वही आत्मा, वही अमर, वही ब्रह्म, वही सब कुछ है। यह आत्मा सभी प्राणियों की मधु है, और सभी प्राणी आत्मा की मधु हैं। आत्मा में जो तेजस्वी, अमर पुरुष है, वही आत्मा स्वयं भी है—वही आत्मा, वही अमर, वही ब्रह्म, वही सब कुछ है। वास्तव में, यह आत्मा ही सभी प्राणियों का स्वामी, सभी का राजा है। जैसे चक्र के केंद्र और उसकी तीलियाँ जुड़ी रहती हैं, वैसे ही सभी प्राणी, सभी देवता, सभी लोक, सभी प्राण, सभी आत्माएँ इस आत्मा में स्थित हैं। यह वही मधु है, जिसे दध्यंच अथर्वण ने अश्विनियों को बताया था। ऋषि ने इसे देखकर कहा—“हे पुरुषों! मैं तुम्हारे लिए धन प्राप्ति हेतु एक महान, भयंकर रहस्य प्रकट करता हूँ, जैसे वज्रधारी वर्षा करता है; दध्यंच अथर्वण ने घोड़े के सिर के माध्यम से तुम्हें मधु बताया।” फिर ऋषि ने कहा—“हे अश्विनियों! तुमने दध्यंच के सिर की जगह घोड़े का सिर लगाया, और तब उसने तुम्हें मधु, तवष्टा का छिपा रहस्य बताया, जो कांख में छिपा था।” फिर कहा गया—“उसने द्विपदों को आगे बनाया, चौपायों को आगे बनाया; फिर पक्षी रूप होकर, वह पुरुष रूप में आगे प्रविष्ट हुआ।” इस प्रकार, यह पुरुष सभी शरीरों में, सभी निवासों में विद्यमान है; उससे कुछ भी छिपा नहीं, न ही कुछ उससे ढका है। फिर ऋषि ने कहा—“उसने प्रत्येक रूप का रूप धारण किया; वही सबका रूप है, जिसे प्रत्येक देखता है—इन्द्र अपनी शक्तियों से अनेक रूपों में विचरण करता है, उसके घोड़े सैकड़ों और हजारों में जुते हैं।” यही वे घोड़े हैं, यही दस, हजार, और असंख्य हैं। यही वह ब्रह्म है—न इसका कोई आदि, न अंत, न भीतर, न बाहर। यही आत्मा ब्रह्म है, सर्वव्यापक है। यही उपदेश है। इसके बाद, गुरु-शिष्य परंपरा का वर्णन है, जिसमें ब्रह्मविद्या की वंशावली बताई गई है—कैसे यह ज्ञान एक से दूसरे तक पहुँचा, अंततः ब्रह्मा तक, जो स्वयंभू हैं। ब्रह्मा को प्रणाम! फिर कथा आगे बढ़ती है—विदेह के राजा जनक ने एक महान यज्ञ किया, जिसमें बहुत से दान दिए गए। वहाँ कुरु और पांचाल देश के ब्राह्मण एकत्र हुए। जनक ने सोचा, “इन ब्राह्मणों में सबसे अधिक ब्रह्मज्ञानी कौन है?” उसने एक हजार गायें बंधवा दीं, और प्रत्येक के सींगों में दस-दस स्वर्ण मुद्राएँ बंधवा दीं। फिर ब्राह्मणों से कहा, “जो भी आप में सबसे बड़ा ब्रह्मज्ञानी है, वह इन गायों को ले जाए।” पर कोई ब्राह्मण साहस न कर सका। तब याज्ञवल्क्य ने अपने शिष्य शमश्रव को आदेश दिया, “प्रिय शमश्रव, इन गायों को ले जाओ।” शमश्रव ने गायें हाँक लीं। अन्य ब्राह्मणों को क्रोध आया—“यह कैसे कह सकता है कि वही सबसे बड़ा ब्रह्मज्ञानी है?” तब जनक के पुरोहित आष्वल ने याज्ञवल्क्य से प्रश्न किया, “निश्चय ही, याज्ञवल्क्य, आप सबसे बड़े ब्रह्मज्ञानी हैं?” याज्ञवल्क्य ने उत्तर दिया, “हम सबसे बड़े ब्रह्मज्ञानी को नमस्कार करते हैं; हम तो बस गायों के इच्छुक हैं।” तब आष्वल ने आगे प्रश्न पूछने की तैयारी की। आष्वल ने पूछा, “चूँकि सब कुछ मृत्यु के अधीन है, यज्ञकर्ता मृत्यु के बंधन से कैसे मुक्त होता है?” याज्ञवल्क्य ने उत्तर दिया, “होत्र, वाणी और अग्नि के द्वारा—क्योंकि वाणी ही यज्ञ की होत्र है। यही वाणी, यही अग्नि, यही होत्र—यही मुक्तिदायिनी है।” फिर पूछा गया, “सब कुछ दिन-रात के बंधन में है, यज्ञकर्ता दिन-रात के बंधन से कैसे छूटता है?” याज्ञवल्क्य ने उत्तर दिया, “अध्वर्यु, नेत्र और सूर्य के द्वारा—क्योंकि नेत्र ही यज्ञ का अध्वर्यु है। यही नेत्र, यही सूर्य, यही अध्वर्यु—यही मुक्तिदायिनी है।” फिर पूछा गया, “सब कुछ पक्षों (शुक्ल और कृष्ण पक्ष) के बंधन में है, यज्ञकर्ता इससे कैसे छूटता है?” याज्ञवल्क्य ने उत्तर दिया, “ब्राह्मण, मन और चन्द्रमा के द्वारा—क्योंकि मन ही यज्ञ का ब्राह्मण है। यही मन, यही चन्द्रमा, यही ब्राह्मण—यही मुक्तिदायिनी है।” फिर पूछा गया, “यह मध्य-आकाश तो जैसे बिना आधार के है; यज्ञकर्ता स्वर्गलोक में कैसे पहुँचता है?” याज्ञवल्क्य ने उत्तर दिया, “उद्गाता, विधि और प्राण के द्वारा—क्योंकि प्राण ही यज्ञ का उद्गाता है। यही प्राण, यही वायु, यही उद्गाता, यही परम मुक्तिदायिनी है।” आगे पूछा गया, “आज होत्र कितनी ऋचाओं से यज्ञ करता है?” याज्ञवल्क्य ने कहा, “तीन से—पुरोनुवाक्या, याज्या और शस्या। पुरोनुवाक्या से पृथ्वी, याज्या से अंतरिक्ष, शस्या से स्वर्गलोक की प्राप्ति होती है।” फिर पूछा गया, “अध्वर्यु कितनी आहुतियों से यज्ञ करता है?” उत्तर मिला, “तीन से—जो प्रज्वलित होती है, जो छलकती है, और जो बैठ जाती है। प्रज्वलित से देवताओं का लोक, छलकती से मनुष्यों का लोक, बैठने वाली से पितरों का लोक प्राप्त होता है।” फिर पूछा गया, “ब्राह्मण यज्ञ की दक्षिण दिशा को कितने देवताओं से सुरक्षित करता है?” उत्तर मिला, “एक से—मन ही। मन अनंत है, सभी देवता अनंत हैं। अनंत से ही सत्य लोक की प्राप्ति होती है।” फिर पूछा गया, “उद्गाता कितने स्तोत्रों से यज्ञ करता है?” उत्तर मिला, “तीन से—पुरोनुवाक्या, याज्या, शस्या, और इनके अधिष्ठान देवता तथा आत्मा के संदर्भ में। आत्मा के संदर्भ में—पुरोनुवाक्या प्राण है, याज्या अपान है, शस्या व्यान है। इससे वह सब कुछ प्राप्त करता है, जिसमें प्राण है।” इसके बाद, जारत्कारव आर्तभाग ने प्रश्न किया, “याज्ञवल्क्य, कितने ग्रह और अतिग्रह होते हैं?” उत्तर मिला, “आठ-आठ हैं।” फिर विस्तार से बताया गया—प्राण ग्रह है, जिसे अपान अतिग्रह पकड़ता है; अपान से गंध का अनुभव होता है। जीभ ग्रह है, जिसे रस अतिग्रह पकड़ता है; जीभ से स्वाद का अनुभव होता है। वाणी ग्रह है, जिसे नाम अतिग्रह पकड़ता है; वाणी से नामों का उच्चारण होता है। नेत्र ग्रह है, जिसे रूप अतिग्रह पकड़ता है; नेत्र से रूप देखे जाते हैं। कान ग्रह है, जिसे शब्द अतिग्रह पकड़ता है; कान से ध्वनि सुनी जाती है। मन ग्रह है, जिसे इच्छा अतिग्रह पकड़ता है; मन से इच्छाएँ की जाती हैं। इस प्रकार, उपनिषद् की यह कथा ब्रह्म और आत्मा के अद्वितीय रहस्य को प्रकट करती है, और बताती है कि समस्त जगत, समस्त देवता, समस्त प्राणी, सभी कुछ उसी आत्मा में स्थित हैं, वही सबका आधार है, वही ब्रह्म है, वही सब कुछ है।