राजा भद्राश्व ने ऋषि अगस्त्य से धर्म और व्रतों के विषय में जिज्ञासा प्रकट की। अगस्त्य ने पहले बताया कि जब किसी व्यक्ति को अपना राज्य खो देना पड़े, या वह ज्ञानहीन हो, या भय से ग्रस्त हो, तो उसे देवी की प्रसन्नता के लिए ब्राह्मणों को सोने, वस्त्र और आभूषणों से यथाशक्ति सुसज्जित कर, उनसे क्षमा याचना करनी चाहिए—“देवी मुझ पर प्रसन्न हों।” इस विधि से राजा को पुनः अपना राज्य प्राप्त होता है, अज्ञानी को ज्ञान मिलता है, और डरपोक व्यक्ति वीरता के लिए प्रसिद्ध हो जाता है। अगस्त्य ने एक और सार्वभौम व्रत का वर्णन किया, जिससे राजा शीघ्र ही सर्वत्र विजयी हो सकता है। कार्तिक मास के शुक्ल पक्ष की दशमी से शुरू कर, एक वर्ष तक प्रतिदिन केवल रात्रि में भोजन करना चाहिए, और सभी दिशाओं में शुद्ध आहुति देनी चाहिए। विविध पुष्पों से, श्रद्धा सहित, श्रेष्ठ ब्राह्मणों की पूजा कर, एक विशेष मंत्र से दिशाओं की देवी से प्रार्थना करनी चाहिए—“सभी देवियाँ मुझे हर जन्म में सफलता दें।” इसके बाद शुद्ध मन से आहुति देकर, रात्रि में अच्छे से पकाया हुआ चावल और दही खाना चाहिए। यह व्रत, प्रारंभ और अंत में, इच्छानुसार एक वर्ष तक करना चाहिए; जो प्रतिदिन यह व्रत करता है, वह दिशाओं पर विजय प्राप्त करता है। मार्गशीर्ष मास के शुक्ल पक्ष की एकादशी से शुरू कर, एक वर्ष तक विधिपूर्वक यह व्रत करना चाहिए; यह धन के देवता को प्रिय है और सम्पन्न करने पर धन देता है। जो व्यक्ति एकादशी को उपवास कर द्वादशी को भोजन करता है, चाहे शुक्ल या कृष्ण पक्ष में, वह महान वैष्णव व्रत करता है। ये कठोर व्रत पापों का नाश करते हैं; त्रयोदशी को केवल रात्रि में भोजन कर धर्मव्रत किया जाता है। फाल्गुन मास के शुक्ल पक्ष से यह व्रत आरंभ करना चाहिए; विशेष रूप से माघ मास से कृष्ण पक्ष की चतुर्दशी को, एक वर्ष तक कठोर व्रत करना चाहिए। पूर्णिमा को चंद्रव्रत और अमावस्या को पितृव्रत रात्रि में भोजन कर किया जाता है। राजा ने पूछा, “यदि कोई दस या पाँच वर्ष तक ये चंद्रव्रत करे, उसे क्या फल मिलता है?” अगस्त्य ने बताया कि वह हजारों अश्वमेध और सैकड़ों राजसूय यज्ञों के फल के समान फल प्राप्त करता है, और शास्त्रों में वर्णित अन्य विधियाँ भी पूरी करता है। किंतु यदि एक बार भी व्रत का उल्लंघन हो जाए, तो व्रत नष्ट हो जाता है और पाप लगता है; लेकिन जो पूर्ण रूप से इन व्रतों को करता है, वह शुद्ध, निष्कलंक होकर सभी लोकों को प्राप्त करता है। इसके बाद भद्राश्व ने अगस्त्य से पूछा, “यदि आपने कोई अद्भुत घटना देखी या सुनी हो, तो कृपया बताएं।” अगस्त्य ने उत्तर दिया, “भगवान जनार्दन स्वयं चमत्कारों के स्रोत हैं; उनके अनेक अद्भुत कार्य देखे गए हैं। एक बार नारद श्वेतद्वीप गए, जहां उन्होंने शंख, चक्र और पद्म धारण करने वाले पुरुषों को देखा, जो तेजस्वी थे। नारद ने सोचा—‘यह विष्णु हैं, यह विष्णु हैं, यह शाश्वत विष्णु हैं,’ परंतु वह सोचने लगे, ‘इनमें से कौन वास्तव में विष्णु हैं?’” नारद का मन कृष्ण की ओर गया—‘मैं शंख, चक्र और गदा धारण करने वाले भगवान की पूजा कैसे करूं?’ वे सोचने लगे, ‘इनमें से कौन सर्वोच्च भगवान नारायण हैं?’ उन्होंने उस परमात्मा का ध्यान किया। ब्रह्मा के पुत्र नारद ने सहस्र दिव्य वर्षों तक ध्यान किया, तब भगवान उनसे प्रसन्न हुए। भगवान ने प्रकट होकर कहा, “ब्रह्मा के पुत्र, वर मांगो; मैं तुम्हें क्या दूं?” नारद ने विनयपूर्वक कहा, “भगवान, मैंने हजार वर्षों तक आपका ध्यान किया; यदि आप मुझसे प्रसन्न हैं, अच्युत, तो मुझे बताएं कि आपकी प्राप्ति कैसे हो सकती है।” भगवान ने उत्तर दिया, “जो द्विजजन पुरुषसूक्त के अनुसार या मूल संहिता का पालन कर मेरी पूजा करते हैं, वे मुझे प्राप्त करते हैं, नारद। यदि वेद उपलब्ध न हो, तो पंचरात्र मार्ग से भी मुझे देखा जा सकता है; उसी मार्ग से मेरी प्राप्ति होती है। पंचरात्र ब्राह्मण, क्षत्रिय और वैश्य के लिए है; शूद्रों और अन्य के लिए यह व्रत नहीं है। मैंने प्राचीन कल्प में भी यही कहा है—यदि हजारों में कोई पंचरात्र को अपनाए, तो अपने कर्मों के अंत में यदि कोई मेरा भक्त बनता है, तो पंचरात्र उसके हृदय में स्थायी रूप से बस जाता है। अन्य लोग, जो राजसी और तमसी प्रवृत्ति में लिप्त हैं, वे मेरी आज्ञा से विमुख हो जाते हैं। सतयुग, त्रेतायुग और द्वापर में, सत्यगुण में स्थित लोग मुझे प्राप्त करते हैं; लेकिन कलियुग में रजस और तमस की प्रधानता रहती है।” भगवान ने कहा, “अब मैं तुम्हें एक और वर देता हूं, नारद—सुनो: मेरी कृपा से तुम पंचरात्र का समस्त ज्ञान प्राप्त करोगे, मेरी दुर्लभ शास्त्र को जानोगे। इसमें कोई संदेह नहीं है। मैं केवल वेद, पंचरात्र, भक्ति और यज्ञ के द्वारा ही प्राप्त होता हूं—अन्यथा नहीं, चाहे दस लाख वर्षों में भी।” ऐसा कहकर भगवान अदृश्य हो गए, और नारद स्वर्ग चले गए। इसके बाद भद्राश्व ने पूछा, “हे भगवान, वे दो स्त्रियाँ—एक श्वेत और एक कृष्ण—जो संसार में भिन्न कही जाती हैं, वे कौन हैं? शुभ श्वेत और कृष्ण स्त्री कौन है? और वह पुरुष कौन है, जो एक होकर सात रूपों में प्रकट होता है? वह द्विदेही, षड्मुख, द्वादशरूप भगवान कौन है? पति-पत्नी का मिलन क्या है, और सूर्य के उदय के बाद भोजन करने का क्या अर्थ है? संसार इतना फैला हुआ क्यों है?” अगस्त्य ने उत्तर दिया, “दो स्त्रियाँ—एक श्वेत और एक कृष्ण—बहनें हैं; रात्रि को दो रंगों वाली स्त्री कहा जाता है, जो सत्य और असत्य का प्रतीक है। वह पुरुष, जो एक होकर सात रूपों में जन्मता है, वह समुद्र है—जो एक होते हुए सात रूपों में विद्यमान है। वह भगवान, जो द्वादशरूप, द्विदेही और षड्मुख है, वह वर्ष है; दो देह दो मार्ग हैं, और छह मुख छह ऋतु हैं—इसी प्रकार वर्ष का स्मरण किया जाता है।” इस प्रकार अगस्त्य ने राजा भद्राश्व की जिज्ञासाओं का समाधान किया, और धर्म, व्रत, और ब्रह्मज्ञान की गूढ़ बातें विस्तार से बताईं।