શુક્રાચાર્ય, ભૃગુ વંશના મહાન ગુરુ, તેમણે બલિ અસુરને અશ્વમેધ યજ્ઞ માટે દીક્ષા આપી. શુક્રાચાર્યના અનુમોદન અને તેમના વિદ્વાન શિષ્યોની ઉપસ્થિતિમાં, બલિએ યજ્ઞ આરંભ કર્યો. શુક્રાચાર્યના આગ્રહથી અને તેમના આશીર્વાદથી, બલિએ અસુરો દ્વારા વિધિવત્ યજ્ઞક્રિયાઓ કરાવી. યજ્ઞના ઘોડા પાછળ એ પ્રસિદ્ધ, લોખંડ જેવા વાળ ધરાવતા મહાન અસુર પણ ગયા. તે સમયે, બલિ દ્વારા સંપન્ન થતી યજ્ઞક્રિયાઓના પ્રભાવથી, તેની ભયાનક સુગંધ આકાશ સુધી પ્રસરી અને બ્રહ્મલોક સુધી પવન વહેવા લાગ્યો. આથી બધા દેવતાઓ, ઇન્દ્રના નેતૃત્વ હેઠળ, આશ્રય માટે જનાર્દન ભગવાન પાસે ગયા, કેમ કે તેઓ બધા અત્યંત ભયભીત થઈ ગયા હતા. દેવતાઓએ, ભયથી કંપતી અવાજે, ભગવાન વિષ્ણુને પ્રાર્થના કરી: “હે વિષ્ણુ, દેવો પર આવી પડેલી આ પીડા દૂર કરો.” તેમણે કહ્યું: “બલિ, ત્રણેય લોકનો અધિપતિ બની, તમામ દેવતાઓને જીત્યા પછી અત્યંત શક્તિશાળી બની ગયો છે. જેમ રોગને અવગણવાથી તે વધે છે, તેમ બલિની શક્તિ સતત વધી રહી છે. હવે તે શુક્રાચાર્યના અનુમતિથી અશ્વમેધ યજ્ઞ કરવા ઉત્સુક છે અને દેવતાઓને પણ વિજય કરવાનું વિચારે છે. હે ભગવાન, આપ એવી રીતે આ યજ્ઞનો વિનાશ કરો કે જેથી અમે સૌ સંતોષ પામીએ.” ત્યાં, ભગવાન વિષ્ણુએ જાણ્યું કે આ મહાસુરને કોઈ પરાજિત કરી શકે તેમ નથી, તેથી તેમણે વામન રૂપ ધારણ કર્યું. એક ક્ષણે જ, પોતાની ઇચ્છાથી, તેઓ વામન રૂપે અવતરીને ઊભા રહ્યા. ત્યારબાદ, યજ્ઞના તમામ કર્મકાંડ, યજ્ઞકર્તા, ઋત્વિજ અને શક્તિશાળી વિદ્વાનો બધાએ યજ્ઞક્રિયાઓ છોડી દીધી. પછી તેમણે ત્યાં પડેલા ધૂંધુ અને તેના અનુયાયીઓને પૂછ્યું: “તમે અહીં કેમ પડ્યા છો? કોણે તમને અહીં લાવ્યા? સાચું કહો.” ધૂંધુએ જવાબ આપ્યો: “શ્રવણ કરો, હું કારણ જણાવું છું. હું સર્વશાસ્ત્રજ્ઞ અને વરુણ વંશનો વંશજ છું. મારા મોટા ભાઈ, જે પરિવારના વરિષ્ઠ છે, અને હું નાના છું. મારા પિતાએ જિજ્ઞાસાવશાત્ મને ‘ગતિભાસ’ નામ આપ્યું હતું. મારા ભાઈ સ્વર્ગીય ગુણોથી યુક્ત અને સુંદર રૂપવાળા મહાન અસુર હતા. તેમના અવસાન પછી અમે ઘેર પાછા આવ્યા. ત્યારે મારા ભાઈએ મને કહ્યું: ‘તારી કોઈ હિસ્સેદારી નથી.’ એમણે કહ્યું કે પાગલ અને અંધ વ્યક્તિને સંપત્તિમાં ભાગ મળતો નથી, માત્ર એટલું જ મળે છે જેટલું જરૂરી હોય. મેં પૂછ્યું: ‘હું પણ હિસ્સેદાર છું, તો મને ન્યાય મુજબ હિસ્સો કેમ મળતો નથી?’ તેથી મારા ભાઈએ મને ઉઠાવીને આ નદીમાં ફેંકી દીધો. ત્યારથી એક વર્ષ પૂરું થયું છે.” પછી ધૂંધુએ આગળ પૂછ્યું: “આયોજિત યજ્ઞ માટે દીક્ષા લીધેલા, બલવાન ભુજાવાળા અને ઇન્દ્ર સમાન આ મહાન પુરુષ કોણ છે? તમે ખૂબ સમૃદ્ધ અને દયાળુ છો.” દ્વિજોએ કહ્યું: “હે બ્રાહ્મણ, અમારો વંશ ભૌર્ગવ છે. અહીં દાતા, ભોગવટાદાર, વિતરણકર્તા અને યજ્ઞમાં દીક્ષા લીધેલા સૌ હાજર છે.” બધાએ દૈત્યપતિ બલિને વામનના હિત માટે સંબોધિત કર્યું: “તમે ભવ્ય નિવાસસ્થાન અને અનેક રત્નો પણ આપી શકો છો.” બલિએ મુખ્ય દ્વિજને કહ્યું: “તમે જે ઇચ્છો તેટલું ધન હું આજે આપું છું. તમારી મનપસંદ વસ્તુ પસંદ કરો.” ત્યારબાદ ધૂંધુએ દૈત્યાધિપતિને એવા શબ્દો કહ્યા, જે તેના પોતાના હિત માટે હતા. આ રીતે, યજ્ઞસ્થળે દેવ, અસુર, બ્રાહ્મણ અને ભગવાન વિષ્ણુના વામન રૂપે અવતરાણની આ મહાન ગાથા ઘટી.