राजा के प्रश्न पर ऋषि पुलस्त्य ने कथा आरम्भ की—हे राजन, दक्ष के क्रोध के कारण सती ने अपना देह त्याग दिया था। इसके पश्चात वे हिमालय और मेना की पुत्री के रूप में पुनः अवतरित हुईं। जब देवताओं के देवता, शिव, से प्रार्थना की गई, तो वे पुनः उस दिव्य देवी से विवाह करने को तैयार हुए। दक्ष से धाता और विधाता उत्पन्न हुए, और भृगु से ख्याति का जन्म हुआ। इसी प्रकार, श्री—जो भगवान नारायण की पत्नी हैं—का भी प्राकट्य हुआ। भीष्म ने जिज्ञासा प्रकट की, "मैंने सुना है कि लक्ष्मी समुद्र मंथन से प्रकट हुईं, और यह भी कि वे भृगु की पुत्री ख्याति के रूप में जन्मी थीं। इसका रहस्य क्या है? साथ ही, दक्ष की पुत्री ने अपना शरीर क्यों त्यागा? उमा का जन्म मेना के गर्भ से कैसे हुआ? हिमालय की पुत्री का शिव से विवाह क्यों हुआ? और दक्ष के साथ उनका विवाद क्या था? कृपया विस्तार से बताइए।" पुलस्त्य बोले, "हे राजन, ध्यानपूर्वक सुनो। यह कथा मैंने भी अपने पितामह से सुनी थी।" एक बार अत्रि के पुत्र, महर्षि दुर्वासा, पृथ्वी पर विचरण कर रहे थे। उन्होंने एक विद्याधरी कन्या के गले में सुगन्धित पुष्पों की माला देखी। दुर्वासा ने उससे वह माला माँगी, यह कहते हुए कि वे उसे अपनी जटाओं में धारण करेंगे। कन्या ने प्रसन्नता पूर्वक वह माला उन्हें दे दी। दुर्वासा ने वह माला अपने सिर पर लंबे समय तक धारण की। उस समय दुर्वासा ऋषि, जो कभी-कभी उन्मत्त से प्रतीत होते थे, बोले—"यह विद्याधरी कन्या अपने सौन्दर्य, आभूषणों और सौभाग्य से सम्पन्न है। उसे देखकर मेरा मन विचलित हो गया है; मैं काम विषयों में निपुण नहीं हूँ। अतः अब मैं कहीं और जाऊँगा और अपनी ही भाग्यश्री का प्रदर्शन करूँगा।" ऐसा कहकर वे पृथ्वी पर विचरण करने लगे। फिर दुर्वासा ऋषि ने देवराज इन्द्र को देखा, जो शचीपति हैं और ऐरावत हाथी पर सवार, तीनों लोकों के स्वामी के रूप में तेजस्वी दिख रहे थे। दुर्वासा ने अपने सिर से वह माला उतारी, जिसमें भौंरे गुंजार कर रहे थे, और उसे इन्द्र को भेंट कर दी। इन्द्र ने वह माला लेकर अपने ऐरावत के सिर पर रख दी। वह माला कैलास पर गंगा की तरह शोभायमान हुई। परंतु ऐरावत हाथी, उस माला की सुगंध से मतवाला होकर, अपनी सूँड़ से माला उठाकर पृथ्वी पर फेंक देता है। यह देखकर दुर्वासा ऋषि अत्यन्त क्रोधित हो गए और इन्द्र से बोले, "हे वासव! तुम्हारा मन राज्य के अभिमान से दूषित हो गया है। तुमने श्री की माला, जो सौभाग्य का वास है, उसका आदर नहीं किया। अब तीनों लोकों की लक्ष्मी नष्ट हो जाएगी, क्योंकि मेरी दी हुई माला को तुमने पृथ्वी पर फेंक दिया।" "अब तीनों लोकों से श्री चली जाएगी, क्योंकि तुमने मेरा अपमान किया है। अब समस्त प्राणी, चल और अचल, मेरे इस कोप से भयभीत होंगे।" इन्द्र, अपने अभिमान में चूर होकर, हाथी से उतरकर दुर्वासा ऋषि को मनाने लगे, बार-बार क्षमा माँगते रहे। परंतु दुर्वासा ने कहा, "मैं तुम्हें क्षमा नहीं करूँगा—अब और क्या कहना?" इतना कहकर वे वहाँ से चले गए और इन्द्र उनके पीछे-पीछे चलते रहे। इन्द्र पुनः अपने ऐरावत पर सवार होकर अमरावती लौट गए। इसके बाद से, तीनों लोकों से समृद्धि लुप्त हो गई। यज्ञ बंद हो गए, तपस्वियों ने तप करना त्याग दिया, दान देना भी बंद हो गया—सारा संसार लगभग नष्टप्राय हो गया। जब तीनों लोक पूर्णतः दरिद्र और धर्महीन हो गए, तब दैत्य और दानवों ने देवताओं पर विजय प्राप्त करने का प्रयास किया। इन्द्र सहित समस्त देवता, अग्नि के नेतृत्व में, ब्रह्मा जी के पास पहुँचे और अपनी विपदा सुनाई। ब्रह्मा ने देवताओं की बात सुनकर उन्हें साथ लिया और वे सब मिलकर क्षीरसागर के उत्तर तट पर पहुँचे। वहाँ पहुँचकर ब्रह्मा ने वासुदेव से कहा, "हे विष्णु! उठो और शीघ्र देवताओं के कल्याण के लिए कुछ करो। तुम्हारे बिना देवता बार-बार दैत्यों से पराजित हो रहे हैं।" तब कमलनयन, सर्वोच्च पुरुष विष्णु बोले, "मैं तुम्हारी शक्ति बढ़ाऊँगा, हे देवगण! अब मैं बताता हूँ कि क्या करना है—सभी औषधियों को दैत्यों के साथ मिलकर क्षीरसागर में डालो।" "मंदराचल को मथानी और वासुकी को रस्सी बनाओ; मैं स्वयं तुम्हारी सहायता करूँगा। दैत्यों से मित्रता पूर्वक संवाद करो और उन्हें बताओ कि सबको समान रूप से भाग मिलेगा। जब समुद्र मंथन से अमृत निकलेगा, उसे पीकर तुम सब अमर और बलशाली हो जाओगे।" "मैं ऐसा उपाय करूँगा कि अमृत दैत्यों को न मिले; केवल देवता ही, चाहे कष्ट क्यों न उठाएँ, उससे वंचित नहीं होंगे।" भगवान के आदेशानुसार, देवताओं ने दैत्यों से संधि की और अमृत के लिए प्रयास करने लगे। देवता, दैत्य और दानव, सभी ने औषधियों को एकत्र कर शरद ऋतु के मेघों के समान उज्ज्वल क्षीरसागर में डाल दिया। फिर मंदराचल को मथानी और वासुकी नाग को रस्सी बनाकर वे सब जोर-जोर से समुद्र मंथन करने लगे, ताकि अमृत की प्राप्ति हो सके।