हिरण्यकशिपु ने कठोर तपस्या और भक्ति के बल पर ब्रह्मा जी को प्रसन्न कर लिया। ब्रह्मा जी ने प्रसन्न होकर कहा, “वत्स, मैं तुम्हारी तपस्या और भक्ति से अत्यंत प्रसन्न हूँ। तुम जो भी वरदान चाहो, मांग लो—तुम्हारी सभी इच्छाएँ पूरी होंगी।” हिरण्यकशिपु ने विनम्रता से कहा, “हे देवाधिदेव, कृपा करके मुझे यह वरदान दीजिए कि न तो देवता, न दैत्य, न गंधर्व, न यक्ष, न सर्प, न राक्षस, न मनुष्य और न ही पिशाच मुझे मार सकें। हे ब्रह्मा, कोई भी ऋषि मुझे अपने शाप से नष्ट न कर सके, यदि आप मुझसे प्रसन्न हैं तो यही मेरा वरदान है। न किसी अस्त्र-शस्त्र या शर से, न पर्वत से, न वृक्ष से, न किसी सूखी या गीली वस्तु से, न दिन में और न ही रात में मेरी मृत्यु हो। साथ ही, मैं सूर्य, चंद्रमा, वायु, अग्नि, जल, आकाश, तारे और दसों दिशाएँ बन सकूँ। मैं क्रोध और काम भी बन सकूँ, वरुण, इंद्र, यम, कुबेर, यक्ष और किंपुरुषों का स्वामी भी बन सकूँ।” ब्रह्मा जी ने हर्षपूर्वक कहा, “वत्स, ये सब दिव्य और अद्भुत वरदान मैंने तुम्हें दे दिए हैं। तुम्हारी सभी इच्छाएँ निश्चित रूप से पूरी होंगी। इसमें कोई संदेह नहीं।” इतना कहकर ब्रह्मा जी ब्रह्मर्षियों के साथ स्वर्गलोक को चले गए। जब देवता, सर्प, गंधर्व और ऋषियों ने यह सुना कि हिरण्यकशिपु को ऐसे वरदान मिल गए हैं, तो वे सभी ब्रह्मा जी के पास पहुँचे। उन्होंने निवेदन किया, “भगवन, आपने उसे जो वरदान दिया है, उसके कारण वह असुर हमें नष्ट कर देगा। कृपा करके उसके विनाश का उपाय कीजिए।” देवताओं की बात सुनकर प्रजापति ब्रह्मा जी ने उन्हें शीतल और सांत्वना देने वाले वचनों से ढांढस बंधाया, “निश्चय ही हिरण्यकशिपु को उसकी तपस्या का फल मिलेगा; लेकिन उसकी तपस्या के अंत में स्वयं विष्णु उसका वध करेंगे।” यह सुनकर सभी देवता अत्यंत प्रसन्न होकर अपने-अपने लोकों में लौट गए। इधर हिरण्यकशिपु ने जैसे ही वरदान प्राप्त किया, वह अहंकार से भर गया और सभी प्राणियों को सताने लगा। उसने तपस्वी, सत्यनिष्ठ, धर्मशील और सौम्य स्वभाव वाले महर्षियों के आश्रमों में जाकर उनका अपमान किया। तीनों लोकों में निवास करने वाले देवताओं को परास्त कर, हिरण्यकशिपु ने तीनों लोकों को अपने अधीन कर लिया और स्वर्ग में रहने लगा। वरदान के मद में चूर होकर और कालचक्र के प्रभाव से, उसने असुरों को यज्ञ योग्य बना दिया और देवताओं को यज्ञ से वंचित कर दिया। तब आदित्य, साध्य, विश्वेदेव, वसु, इंद्र सहित देवता, यक्ष, सिद्ध, द्विज, और महर्षि—सभी विष्णु भगवान के पास पहुँचे। वे बोले, “हे नारायण, देवताओं ने आपकी शरण ली है। कृपा करके हमारी रक्षा कीजिए, और असुरों के राजा हिरण्यकशिपु का वध कीजिए। आप ही हमारे परम सृष्टिकर्ता, परम गुरु और परम देव हैं, ब्रह्मा आदि सब देवों से श्रेष्ठ हैं।” विष्णु भगवान ने कहा, “हे देवताओं, भय त्याग दो। मैं तुम्हें अभय प्रदान करता हूँ। शीघ्र ही अपने-अपने स्वर्गलोकों को पुनः प्राप्त करो। यह असुर, जो वरदान के मद में चूर है और अपने अनुयायियों के साथ है, अमरत्व के स्वामी देवताओं के लिए अवध्य है, परंतु मैं स्वयं इसका वध करूँगा।” ऐसा कहकर भगवान विष्णु ने देवताओं को विदा किया और हिरण्यकशिपु के वध का निश्चय किया। फिर वे ओंकार का आश्रय लेकर, स्वयं अक्षय स्वरूप में, सहायता के लिए तत्पर हुए। भगवान हरि सूर्य के समान तेजस्वी और चंद्रमा के समान सुंदर रूप में हिरण्यकशिपु के महल की ओर बढ़े। उन्होंने नरसिंह—अर्ध-मानव, अर्ध-सिंह—का रूप धारण किया, जिसमें एक ओर मनुष्य का शरीर था और दूसरी ओर सिंह का। नरसिंह ने अपने हाथ से हिरण्यकशिपु का हाथ छुआ। हिरण्यकशिपु का सभा-मंडप अत्यंत विशाल, दिव्य, मनोहारी और आकर्षक था, जो सभी इच्छाओं से पूर्ण था। वह सभा डेढ़ सौ योजन लंबी, पाँच योजन चौड़ी, स्वर्गीय, इच्छानुसार गमन योग्य थी। वहाँ न बुढ़ापा था, न शोक, न थकान; वह अचल, शुभ, रमणीय और तेजस्वी थी, मानो किसी महल या भवन के समान, जो स्वयं प्रकाशमान था। वह सभा भीतर जल से युक्त थी, विश्वकर्मा द्वारा निर्मित थी, जिसमें दिव्य रत्नों के वृक्ष लगे थे, जो फल-फूलों से लदे रहते थे। वहाँ नीले, पीले, सफेद, गहरे, काले और लाल रंग के वृक्ष तथा झाड़ियाँ थीं, जिन पर सैकड़ों पुष्पों के गुच्छे लगे थे। वह सभा श्वेत मेघों के समूह जैसी प्रतीत होती थी, मानो आकाश में तैर रही हो, दिव्य सुगंध से युक्त, उज्ज्वल और आनंदमयी थी। वहाँ न तो कोई पीड़ा थी, न ठंड, न गर्मी; जो वहाँ पहुँचता, उसे न भूख लगती, न प्यास, न थकान। वह विविध रूपों से शोभायमान थी, अद्भुत और अत्यंत चमकीले स्तंभों से सुसज्जित थी, फिर भी उनसे टिकती नहीं थी; वह नित्य और कभी क्षीण न होने वाली थी। उसका तेज चंद्रमा, सूर्य और अग्नि से भी अधिक था; वह स्वयं प्रकाशित थी, स्वर्ग के शिखर पर स्थित थी, मानो सूर्य को भी प्रकाशित कर रही हो। वहाँ सभी दिव्य और मानवीय इच्छाएँ प्रचुरता से उपलब्ध थीं; स्वादिष्ट भोजन-पेय सदा भरपूर और अंतहीन थे। वहाँ सुगंधित मालाएँ थीं, वृक्षों पर सदा फूल-फल लगे रहते थे; गर्मी में शीतल जल और ठंड में गरम जल उपलब्ध था। वहां के वृक्षों की शाखाएँ पुष्पों से लदी थीं, कोमल अंकुरों से युक्त थीं, लताओं से ढकी हुई थीं, और वहाँ नदियाँ तथा झीलें थीं। इस प्रकार हिरण्यकशिपु के महल का वैभव अनुपम था, जिसमें भगवान विष्णु नरसिंह रूप में उसके वध के लिए पहुँचे।