वह प्रभु, जिनका स्मरण करते हुए ऋचाओं और सामनों का उच्चारण किया जाता है, और जो अपने मुख से तीनों लोकों को शुद्ध करते हैं—उनकी महिमा का वर्णन करते हुए कहा गया है कि वे एकमात्र सागर से प्रकट हुए। उनके चरणों में नमन करने के बाद, यह बताया गया है कि उन्हीं के कारण असुरों की सेनाएँ यज्ञ करने वालों के यज्ञों को नष्ट नहीं कर पातीं। अब मैं उस ब्रह्म का सम्पूर्ण तत्त्व बताऊँगा, जिसकी उत्पत्ति अप्रकट है। सृष्टि की रचना की इच्छा से, जिनके द्वारा धर्म और अन्य तत्त्व प्रकट किए गए, उन्हीं के विषय में ज्ञानी मुनि कहते हैं कि वे जल 'नारा' कहलाते हैं। ये जल ही उनके पहले विश्राम-स्थान थे, इसी कारण वे 'नारायण' के नाम से स्मरण किए जाते हैं। वही परमेश्वर, जो सम्पूर्ण जगत में व्याप्त हैं, वे ही महान नारायण हैं। ब्रह्म चार रूपों में विद्यमान है—सगुण और निर्गुण। इनमें एक अवर्णनीय, शुद्ध रूप है, जिसे ज्ञानीजन देखते हैं। उस रूप का शरीर अग्नि-मालाओं से घिरा है, वही योगियों की परम गति है, दूर और समीप, गुणों से परे जानने योग्य है। उसी को वैराग्य से देखने पर 'वासुदेव' कहा जाता है; उसका रूप, रंग और अन्य गुण केवल कल्पना नहीं हैं। वह सदा शुद्ध, एक, सुव्यवस्थित रूप में स्थित रहती है। दूसरा रूप 'शेष' कहलाता है, जो अपने सिर पर पृथ्वी का भार धारण करता है। तमोगुण से युक्त वह रूप पशुओं का भी रूप धारण करता है। तीसरा रूप सृष्टि की रक्षा में संलग्न रहकर कर्म करता है। जो रूप अत्यधिक सतोगुण से सम्पन्न है, वही धर्म की स्थापना करता है। चौथा रूप, जो जल के मध्य शेषनाग की शय्या पर विश्राम करता है, उसी में स्थित रहता है। उसका स्वभाव रजोगुण है; वह सदा संसार की सृष्टि करती है—यह हरि का तीसरा रूप है, जो प्राणियों की रक्षा में तत्पर है। वही पृथ्वी पर धर्म की स्थापना करती है और जो असुर अभिमानपूर्वक धर्म का नाश करते हैं, उनका संहार करती है। वह देवताओं और धर्म की रक्षा में लगे गंधर्वों की भी रक्षा करती है; और जब-जब धर्म में कमी आती है, और अधर्म की वृद्धि होती है, तब वह स्वयं प्रकट होती है। पूर्वकाल में, वराह रूप में, उसने अपने थूथन से जल को हटाया और एक दाँत से पृथ्वी को, कमल के समान, ऊपर उठा लिया। नरसिंह रूप में प्रकट होकर, उसने हिरण्यकशिपु का वध किया। अन्य असुरों जैसे विप्रचित्ति और प्रमुख दानवों का भी विनाश किया; वामन रूप में, अपनी माया से बलि को वश में किया। दिति के पुत्रों को जीतकर, उसने तीनों लोकों में विचरण किया; भृगु वंश में जन्म लेकर, वह जमदग्नि का बलशाली पुत्र बना। राम रूप में, पिता की हत्या का स्मरण कर, क्षत्रियों का संहार किया; इसी प्रकार, अत्रि के पुत्र के रूप में, दत्तात्रेय प्रकट हुए। उन्होंने महात्मा अलर्क को अष्टांग योग का उपदेश दिया; और दशरथ के पुत्र के रूप में, वही महान भगवान राम बने। राम ने युद्ध में रावण का वध किया, जो तीनों लोकों के लिए आतंक था; और जब देवाधिदेव, जगत्पति, एकमात्र सागर में शयन कर रहे थे, तब वे महाबली शेषनाग की शय्या पर योगनिद्रा में हजार कल्पों तक अपने तेज में स्थित रहे। उन्होंने तीनों लोकों, चर और अचर सहित, अपने उदर में समाहित कर लिया; उस समय जनलोक के सिद्धों और महान ऋषियों ने उनकी स्तुति की। उनकी नाभि से एक कमल प्रकट हुआ, जिसकी पंखुड़ियाँ दिशाओं की ओर फैली थीं, और जो वायु के तंतुओं से जुड़ा था—वही श्रेष्ठ पितृलोक था। उसी कमल पर चार मुखों वाले ब्रह्मा उत्पन्न हुए; फिर उनके कान के मैल से दानव मदु और कैटभ का जन्म हुआ। वे दोनों अत्यंत बलशाली थे और ब्रह्मा का संहार करना चाहते थे; परंतु भगवान ने समुद्र-तल से उठकर उन दोनों का वध किया। इसी प्रकार, अनगिनत रूपों में, वह अजन्मा परमात्मा इस लोक में अवतरित होता है; अब वर्तमान में, उनका अवतार मथुरा में हुआ है। वह सतोगुणी रूप भी अवतार लेकर 'प्रद्युम्न' के नाम से, सृष्टि की रक्षा के कार्य में स्थित होता है। देवताओं में, मनुष्यों में या पशुओं में, वह वासुदेव की इच्छा से सदा उसी रूप को धारण करता है, जो उस अवस्था के अनुरूप हो। हे श्रेष्ठ द्विज, जब उसकी पूजा की जाती है, तो वह इच्छित फल प्रदान करता है। इस प्रकार मैंने उस भगवान का वर्णन किया, जो पूर्ण होते हुए भी विष्णु के रूप में मनुष्य रूप में अवतरित हुए। अब आगे सुनिए। हे श्रेष्ठ मुनि, अब मैं संक्षेप में हरि के उस अवतार का वर्णन करूँगा, जो पृथ्वी का भार उतारने के लिए हुआ। जब-जब, हे द्विज, अधर्म की वृद्धि और धर्म की हानि होती है, तब जनार्दन भगवान अपनी ही देह का दो भागों में विभाजन कर अवतार लेते हैं, ताकि सज्जनों की रक्षा और धर्म की स्थापना हो सके। दुष्टों और देवताओं के शत्रुओं के विनाश तथा प्राणियों की रक्षा के लिए, वे युग-युग में जन्म लेते हैं। प्राचीन काल में, हे ब्राह्मणों, जब पृथ्वी अत्यधिक भार से पीड़ित हो गई, तब वह मेरु पर्वत पर स्वर्गवासियों की सभा में गई। वहाँ, ब्रह्मा सहित समस्त देवताओं को प्रणाम कर, पृथ्वी ने करुणा से, अपनी व्यथा कह सुनाई। अग्नि स्वर्ण के गुरु हैं, सूर्य गौओं के गुरु हैं; परंतु मेरे लिए और समस्त लोकों के लिए केवल नारायण ही वंदनीय गुरु हैं। अब, ये दैत्य, कालनेमि के नेतृत्व में, मृत्युलोक में आकर दिन-रात प्रजा को पीड़ा दे रहे हैं। कालनेमि, जिसे पूर्व में विष्णु ने मारा था, अब उग्रसेन के पुत्र कंस के रूप में जन्मा है, जो अत्यंत बलशाली असुर है। अरिष्ट, धेनुक, केशी, प्रलम्ब, नरक, सुंड नामक भयंकर असुर, और बाण, जो बलि का पुत्र है—ये सब और भी अनेक महान योद्धा, दुष्ट हृदय वाले, राजमहलों में जन्मे हैं—इन सबकी गणना मैं नहीं कर सकती।