यह कथा नागराज और उनकी पत्नी भोगवती की है, जो पहले पति-पत्नी थे। एक बार, माता उमा के शब्दों से प्रसन्न होकर शंभु ने गुप्त रूप से हँस दिया। उसी प्रसंग में, भोगवती ने भी देवताओं के समक्ष हँस दी। इससे शंभु क्रोधित हुए और उन्होंने भोगवती को शाप दिया: "तुम मानव लोक में ज्ञान से सम्पन्न नाग के रूप में जन्म लोगी।" इसके बाद, भोगवती ने अपने पति के साथ शंभु की आराधना की। तब शंभु ने कहा, "हे शुभे, गौतमी में मेरी पूजा करो। जब तुम गौतमी में नाग रूप में मेरी पूजा करोगी, मैं तुम्हें ज्ञान प्रदान करूंगा। तब भोगवती की कृपा से यह शाप समाप्त हो जाएगा।" इसलिए, भोगवती ने अपने पति से कहा कि वे दोनों गौतमी जाएँ और साथ मिलकर पूजा करें, ताकि शाप मुक्त हो सकें और पुनः शिव के पास पहुँच सकें। क्योंकि सब दुखों से ग्रस्त जीवों के लिए शिव ही परम लक्ष्य हैं। पति के इन वचनों को सुनकर भोगवती अपने पति के साथ गौतमी गई। वहाँ स्नान कर, उन्होंने शिव की आराधना की। तब प्रसन्न होकर शिव ने अपना दिव्य स्वरूप प्रकट किया। इसके बाद, नागराज ने अपने माता-पिता से विदा ली और अपनी पत्नी के साथ शिव लोक जाने की तैयारी की। उनके पिता, जो ज्ञानी थे, बोले, "हे मेरे ज्येष्ठ पुत्र, तुम ही राजसिंहासन के उत्तराधिकारी हो। राज्य का पूर्ण रूप से संचालन करो, अनेक पुत्रों की उत्पत्ति करो, और जब मैं परम धाम चला जाऊँ, तब शिव नगरी की ओर प्रस्थान करो।" पिता के वचन सुनकर नागराज ने 'ऐसा ही होगा' कहा और इच्छानुसार रूप धारण कर अपनी धर्मपत्नी के साथ राज्य की सेवा की। पिता, माता और पुत्रों के साथ विशाल राज्य का संचालन किया। जब उनके पिता स्वर्गलोक गए, नागराज ने अपने पुत्रों को राज्य में स्थापित किया। फिर अपनी पत्नी, मंत्रियों और अन्य लोगों के साथ शिव नगरी की ओर चले गए। उसी समय से वह पवित्र स्थान नागतीर्थ के नाम से प्रसिद्ध हुआ। जहाँ नागों के स्वामी देवता भोगवती में स्थित हैं, वहाँ स्नान और दान सभी यज्ञों का फल प्रदान करते हैं। वहाँ एक और तीर्थ है जिसे मातृतीर्थ कहा जाता है, जो लोगों को सभी सिद्धियाँ प्रदान करता है। केवल उस पवित्र स्थान का स्मरण करने से भी प्राणी सभी कष्टों से मुक्त हो जाता है। अब कथा आगे बढ़ती है। देवताओं और असुरों के बीच भयानक युद्ध हुआ। उस समय देवता दानवों की सेना को पराजित नहीं कर सके। तब मैं त्रिशूलधारी भगवान के पास गया, जो देवताओं के बीच खड़े थे, और हाथ जोड़कर धीरे-धीरे अनेक शब्दों से उनकी स्तुति की। जब समुद्र का मंथन हुआ और घातक विष प्रकट हुआ, तब, हे महादेव, उस विष को कौन निगल सकता था सिवाय आपके? कामदेव, जिसे हरि और अन्य देवता भी पूजते थे, पुष्पों की वर्षा से तीनों लोकों को वश में कर सकता था, वह भी नष्ट हो गया। आपने समुद्र का मंथन कर देवताओं को श्रेष्ठ वस्तु प्रदान की और स्वयं विष को ग्रहण किया। हे नीलकंठ, आपके सिवा और कौन उसे सह सकता था? तब प्रसन्न होकर भगवान, तीन नेत्रों वाले सृष्टिकर्ता, बोले, "मैं तुम्हारी इच्छा पूरी करूंगा—देवताओं के प्रधान अपने वर मांगें।" देवताओं ने कहा, "हे वृषध्वज, यहाँ आकर दानवों से उपजे भयंकर भय को नष्ट करो; शत्रुओं का संहार करो और देवताओं की रक्षा करो, क्योंकि आप ही उनके स्वामी हैं। हे शंभु, यदि आपने बिना कारण मित्रता न निभाई होती, तो दुख से ग्रस्त प्राणी क्या करते?" ऐसा सुनकर भगवान तुरंत वहाँ गए जहाँ देवताओं के शत्रु थे। वहाँ शंकर और दैत्य-द्वेषियों के बीच युद्ध हुआ। तब तीन नेत्रों वाले शिव, युद्ध में थककर, अंधकारमय रूप धारण कर लड़े; उनके माथे से पसीने की बूंदें गिरने लगीं। उस काले रूप में उन्होंने असुरों की सेना का संहार किया। उस रूप को देखकर असुर मेरु शिखर से पृथ्वी पर भाग गए। इस प्रकार हर ने सभी दानवों का नाश कर पृथ्वी पर आए और भयभीत असुर संसार में इधर-उधर भागने लगे। रुद्र ने क्रोध में शत्रुओं का पीछा किया, और शंभु के युद्ध करते समय फिर से पसीने की बूंदें गिरीं। जहाँ-जहाँ शिव का पसीना पृथ्वी पर गिरा, वहाँ-वहाँ शिव रूपी माताएँ उत्पन्न हुईं। वे सभी माताएँ महेश्वर से बोलीं, "हमें असुरों को भक्षण करने दो।" तब भगवान, देवताओं के समूह से घिरे, बोले, "जो राक्षस स्वर्ग से पृथ्वी पर आए हैं, और जो पाताल पहुँचे हैं—सब मेरी बात सुनें।" "जहाँ-जहाँ शत्रु जाएँ, वहाँ माताएँ भी जाएँ। जो मेरे भय से पाताल में गए हैं, तुम भी उनका पीछा करो और पाताल में शत्रुओं के साथ जाओ।" तब माताएँ पृथ्वी को भेदकर वहाँ गईं जहाँ दैत्य और दानव थे। उन्होंने देवताओं के अत्यंत भयानक शत्रुओं का वध कर दिया। फिर देवता उसी मार्ग से आए और माताएँ भी लौट गईं; जब तक वे गईं, तब तक वे लौटती रहीं। देवता गौतमी के तट पर शरण लेकर वहीं रहे, जब तक माताएँ और देवता दोनों उस स्थान से चले नहीं गए। वह स्थान, जहाँ से माताएँ प्रकट हुईं, विजय को बढ़ाने वाला पवित्र क्षेत्र है, और प्रत्येक माता का अपना अलग तीर्थ है। वहाँ विभिन्न स्थानों में पाताल जाने के छिद्र बने रहे। देवताओं ने माताओं को वर दिया कि संसार में उनकी पूजा शिव की भांति होगी। "जैसे शिव की पूजा होती है, वैसे ही माताओं की पूजा सदा हो," ऐसा कहकर देवता अदृश्य हो गए और माताएँ वहीं स्थिर रहीं। जहाँ-जहाँ देवियाँ निवास करती हैं, वह माताओं का तीर्थ कहलाता है; वहाँ देवताओं को भी सेवा करनी चाहिए, मनुष्यों और अन्य प्राणियों को तो और भी अधिक। इस प्रकार यह कथा शिव, नागराज, भोगवती, देवताओं, असुरों और माताओं की महिमा का वर्णन करती है, और बताती है कि शिव ही सभी दुखों का परम समाधान हैं, तथा माताओं की पूजा भी शिव की भांति श्रेष्ठ है।